《你好,李焕英》的热度至今仍未消退，贾玲“幕后推手”曝光
久违的观影热潮在牛年春节再次回归。78亿的6天票房，大大刷新了同期的历史数据，为长期低迷的电影业注入了一剂强心针。
史上最强春节档，再次证明了中国电影市场超强的吸金能力，见证了票房逆袭奇迹。作为贾玲的电影导演处女作，《你好李焕英》无疑是今年春节最大的黑马。虽然第一天的首映表现远不如超级IP热门电影《唐探3》，但票房差距不断缩小，最终在2月21日超过。截至3月1日10时，《你好李焕英》累计票房达到48.23亿，超过《流浪地球》，位列中国电影史上第三。甚至，有可能超越《战狼2》创造的56.9亿票房纪录，夺得中国电影史上的票房冠军。《你好，李焕英》的销量超出预期，使得背后的主要制作人京华文化在资本市场受到追捧。牛年首个交易日，大部分影视公司涨跌互现，节前潜伏在春节的资金纷纷出逃。北京文化仍然保持着每日一限，成为影视公司中最大的亮点。然而，2月18日晚的一份公告给股东泼了一盆冷水。公告称，截至2月17日，24日，京华文化《你好李焕英》票房收入为6000万至6500万元(最终结算数据可能略有误差)。这样的收入规模和市场预期显然差距很大。公开资料显示，《你好李焕英》共有25位制作人，其中北京文化是第一位制作人。按照我国票房分帐的规则，一部电影总票房除去5%的电影发展专项资金和3%的相关税费后，剩下的92%是分帐票房，由院线、制片人和发行人共同分担，制片人最终的票房约占总票房的36%。截至2月17日24:00，《你好李焕英》票房接近30亿，制片人收入应该在10亿以上。作为第一个负责电影制作和资金筹集的制片人，北京文化收入如此之低的一个原因是在上映前就把大部分权利转让给了很多联合制片，份额不高；除此之外，还在于电影上映前签订的保底发行协议。保底发行是影视行业流行的发行方式。制片方可以规避电影票房的不确定性风险，发行方则押注电影有成为爆款的潜力。保底发行协议通常有两种情况。一种是发行人以保证底价直接买断电影票房的子账户权利，制作人在上映前可以获得稳定的收入，超额票房或亏损全部由发行人承担；另一种是在保证票房的基础上，超额票房由发行方和监制按一定比例进行分割。票房越高，发行人的发行比例越大。据业内人士透露，Hello李焕英的制作成本高达3亿。生产者为了淡化风险而发行保护价，其实是一种非常理性的行为。因为没有人会想到，一部有这样主题的电影，最终会在票房上如此火爆。该片的保底发行方，是儒意影业和猫眼娱乐，保底票房15亿元，超出部分按比例分成账。由于影片票房远高于保底票房，保底方甚至可能获得比制片人更多的最终份额。在这种情况下，北京文化的收益自然非常有限，背后最大的受益者是两家参与保底发行的公司。所以北京文化短暂爆发后，其股价在2月19日上下波动，随后几个交易日大幅下跌，现已回落至节前位置以下。此前，北京文化作为主要出品方，还投资了包括《战狼2》、《流浪地球》、《我不是药神》等多部口碑和票房双丰收的现象级影片，堪称中国电影市场的爆款发动机。2017年7月27日《战狼2》上映，掀起观影狂潮。电影上映后8个交易日内，北京文化股价飙升66%。随后，该公司发布了减少高管人数的计划，其股价在10个月内暴跌59%。2018年7月5日，《我不是药神》上映，6月30日上映后股价炒作开始。当年7月2日至7月8日，北京文化5个交易日上涨50%，但接下来的一个月，股价再次减半。2019年2月5日，《流浪地球》同样在春节档上映，北京文化只是在节后的第一天才获得了一个日限，然后开始盛衰。股价走势和《你好李焕英》上映后差不多。股谚有云，短线看势，长线看质。股价的短期趋势主要由事件带来的情绪驱动，长期趋势由公司的质地和业绩驱动。目前，北京文化的股价已经从历史高点下跌了80%以上。显然，几部爆款电影并没有让京华的业绩持续增长，更没有让其股价增长。
▲图源：同花顺事实上，北京文化的整体经营业绩并不理想，尽管它经常押注于爆炸。财务报告显示，2017年和2018年，公司净利润大幅下滑，同比分别达到40.59%和59.69%。2019年，尽管有《流浪地球》的加持，但由于商誉的巨大减值，亏损23亿。到2020年，受疫情影响，公司将更难走出亏损泥潭。根据业绩预测，去年亏损6.4-7.9亿元。如果不是规则的改变，连续两年亏损的北京文化今年将面临ST的命运。业绩不佳也导致公司现金流紧张。1月26日，北京文化宣布，由于资金困难，银行贷款无法按时偿还，发生贷款逾期，逾期贷款本金5亿元。财务报告显示，自2017年以来，公司账户中的货币资金大幅减少，频繁的抵押贷款爆炸并没有缓解公司的资金短缺问题。去年第三季度报告，公司账户货币资金只有6300万，而短期贷款高达8.96亿，现金流压力可想而知。从这一点来看，通过票房保证协议尽快换回资金，也可能是北京文化的无奈之举。
▲图源：同花顺公司治理存在诸多问题，无疑是北京文化绩效困境的重要原因。由于长期没有实际控制人，管理层利益交织，导致公司内斗不断，混乱不堪。去年4月，北京文化前任副董事长娄晓曦在微博上实名举报，称北京文化存在系统性金融诈骗。公司高管宋歌和张云龙嫌违反信托损害上市公司利益、欺诈发行债券、非法披露和不披露重要信息、职务侵占罪等多项职务犯罪。虽然举报并没有最终做实，但高管内讧的宣传仍然使北京文化受到舆论和监督的质疑。去年年底，北京文化因违规信息披露收到中国证监会的调查通知；今年1月，公司因2018年财务报告信息不准确，收到北京证监局的警告信。众所周知，电影市场风险很大，过度依赖爆款风险更大。对于影视公司来说，要想稳定而深远，更重要的是管理层的共同努力和良性有序的公司治理。只有理顺机制，才能合理配置资源，平衡其影视项目的运营，从整体层面获得最佳效益。北京文化从爆款制造机，到真正的影视巨头还有很长的路要走。
发布时间：2021-03-03 点击量：227 次
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